投资 须勤做 功课

在股市中投资当中，最令投资者头痛问题便是对于上市公司虚报账目的问题，投资者会感到非常头痛，因为一旦一家公司有意隐瞒账目的话，投资者一时半刻是无法擦觉得到的。

其实，不只马来西亚面对虚报账目的问题，就连世界其他国家也面对同样的问题。

例如自从加拿大上市的中国公司--嘉汉林业发生浮报账目事件后，全球市场对于海外上市的中国公司特别留意。美国、香港、新加坡及韩国，都对在海外上市的中国公司特别关注。

在美国，在短短的一年内至少有21家小型中国公司股票被停止交易，以让该国的证券与交易委员会，调查有关公司、稽查师和保荐商。

韩国方面，首尔交易所目前正考虑修改一些条例，以加强保护投资者，同时确保外国公司的账目可靠性。

我国当然也受到这些虚报账问题的困扰，最近一次便是祥龙控股（XIANLNG）的账目中，有一大笔金钱的支出是存有疑问的。

所以正所谓“经一事、长一智”，投资者在股市中进行投资时，必须对上市公司所提供的账目格外留意，如果发现有疑点则应该远离有关公司，以免日后问题暴露之后才来悔不当初。

尽管一些上市公司的账目掩饰得很好，投资者并不容易发现有问题。但是如果根据一些方式，例如采用关键财务比率（Key Financial Ratios），而对有关财务报表（financial statement accounts）之间关系的研究的话，可能可以降低投资的风险。

这方法是对公司的财务报表进行“X光扫描”，藉此了解数据之间意义深远的关系。与此同时，探讨公司的过往趋势，藉此了解该公司的情况改善与否。

此外，通过这方法也可以了解决公司所处领域间标准，从而探讨该公司如何应对它的竞争者。

其实，在股市投资当中，投资者要做的功课非常之多，除了分析业务性质、经济影响以及审核账目之外，投资者更需要有“预测一家公司未来”的能力。

从多角度探讨公司前景
这一点在股市投资中占非常重要的部份，因为投资者必须了解自己所购买的公司，在未来是否拥有成长的潜能，就必须拥有这样的能力。
一家公司如果未来没有成长潜能的话，那么，这意味着该公司现有的股价水平，已经反映了它现有的价值，投资下去之后未来资本增值的几率不大。
反之，如果该公司未来还具成长潜能的话，那么，现在这个时候买进此股，投资者在未来获得资本增值的几率会很大。
所以，在股票研究中，有一门学问叫着“评估一家公司与其未来”（Valuing a Company and Its Future）。如果能够掌握这门学问的话，将可以协助投资者了解如何预测一家公司的未来。
想要评估一家公司未来必须进行三个步骤，即步骤一：预测未来销量及盈利；步骤二：预测未来每股盈利和股息以及步骤三：预测未来股价。
一家公司的未来潜能取决于营收和盈利，以及它日后派发股息的能力。这些因素往往是决定此股未来股价走势的关键因素。
因此，为了预测公司未来销量及盈利方面，投资者可以基于持续性的历来趋势，或是根据营运或环境上的变化，来进行分析此公司的未来发展趋势。
此外，一家公司的赚幅也是决定其业务赚钱能力的重点，所以投资者必须根据历来趋势进行分析，特别是根据营运或环境上的变化，来调整未来趋势。
另一个最简单的办法，便是根据来自证券行和其他来源的盈利预测，以做为本身的评估基础。本地有很多的证券行，他们的分析员都会对个别的股项进行分析，所以如果你是有关证券行的客户的话，不妨多多阅读有关证券行的分析报告，因为里面会提供许多有用的讯息。
证券行的报告中，会提供各方面的数据，比如公司盈利成长潜能、市场的一般情况、债务负担以及股息预测。
在获取这些资讯之后，投资者便可以运用它们来对想要投资的公司进行评估，这样可以节省许多的时间和精力。
当然，大部份的资讯都是以公司的过去数据作为依据，做以探讨一家公司的未来方向及其获利能力，而有时过往表现并不保证未来表现，所以，投资者在评估一家公司之后，还是得依据本身可承受风险能力来投资。